升利配配资马年A股开门红，谁来远程于？

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　　跟着两会附近，政策预期或将逐步成为市集来往的重点

　　文|《《财经》记者黄慧玲张欣培

　　裁剪 | 郭楠陆玲

　　2月24日，A股迎来马年首个来往时。放浪收盘，三大指数集体收涨，沪指涨0.87%报4117点，深证成指涨1.36%报14291点，创业板指涨0.99%报3308点。两市全天成交额2.2万亿元，较前一来往时放量2192亿元，市集交投活跃度权臣提高。

　　盘面上，全市集超4000只个股高潮，其中111只个股涨停，市集热诚合座偏暖，但板块分化特征显著。以油气、黄金为代表的资源品板块强势领涨，多只油气类ETF涨停；而影视传媒板块则大幅调度，琢磨ETF跌幅超7%。与此同期，港股恒生科技指数未能延续昨日的反弹，放浪收盘下降2.13%。

　　跟着两会附近，政策预期逐步成为市集焦点。业内东说念主士合计，在功绩真空期与政策窗口期访佛的布景下，资源品与泛科技或成为荟萃春季行情的干线。

　　油气ETF大涨，影视ETF下降

　　从板块进展来看，资源品琢磨板块涨幅居前，成为鼓吹指数高潮的主要力量。油气板块集体走强，化工板块一样进展活跃，好意思邦股份四连板，红宝丽、红墙股份、澄星股份、金浦钛业等涨停。耕种钻石观念走强，四方达20cm涨停，黄河旋风涨停。玻纤观念反回生跃，海外复材20cm涨停。

　　与资源品板块的强势进展不同，影视院线板块出现显著调度。光泽传媒、中国电影、博纳影业等多股跌停，幸福蓝海下降19%。从调度原因来看，一方面本年春节档票房进展不足昨年同期，2026年春节档总票房约57亿元，较2025年同期的95亿元出现显著下滑；另一方面，板块前期聚积了一定涨幅，部分资金汲取赚钱了结。

　　ETF市集行为资金流向的风向标，其进展进一步印证了盘面的结构性特征。从涨幅榜看，油气、黄金类ETF占据主导位置；从跌幅榜看，影视、游戏类ETF调度幅度居前。

　　从涨幅居前的ETF来看，油气类ETF进展最为隆起。原油LOF易方达（161129.SZ）、南边原油LOF（501018.SH）、国投白银LOF（161226.SZ）均以涨停报收，涨幅10%把握。多只追踪标普油气指数的ETF涨幅越过9%，且成交额权臣放大，标普油气ETF（513350.SH）成交额达11.17亿元，换手率高达152.76%，露馅市集对该赛说念的高度关心。

　　黄金琢磨ETF一样录得高潮。黄金股ETF工银（159315.SZ）高潮5.98%，黄金股票ETF（159321.SZ）高潮5.75%，多只商品黄金ETF涨幅褂讪在3.5%-3.8%区间。黄金ETF（518880.SH）成交额达82.4亿元，在整个黄金类ETF中居前。

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　　从跌幅居前的ETF来看，影视、游戏类ETF调度幅度较大。影视ETF（516620.SH、159855.SZ）跌幅均越过7%，游戏ETF跌幅大量在4.5%以上，其中游戏ETF（159869.SZ）成交额达9.39亿元，露馅多空不对较为显著。此外，港股互联网琢磨ETF一样进展疲软，港股通互联网ETF（159792.SZ）下降4.44%，成交额达28.94亿元，居股票型ETF成交前方。

　　港股市集方面，主要指数出现调度。放浪收盘，恒生指数下降1.82%报收26590点，恒生中国企业指数下降2.06%，优配官网恒生科技指数下降2.13%。

　　从板块进展看，新老科技股握续分化。大型科网股大量下降，腾讯音乐跌超6%，金山软件、好意思团、携程集团跌超4%，腾讯控股、阿里巴巴、百度跌幅越过2%。AI大模子、半导体琢磨个股高潮，智谱高潮12.14%，MINIMAX高潮3.70%，兆易改进高潮11.91%，澜起科技、壁仞科技高潮近5%。

　　值得注意的是，尽管指数出现调度，南向资金仍延续了“越跌越买”的态势。放浪2月24日收盘，南向资金全天卖出金额526.56亿元，买入金额557.87亿元，净买入31.31亿港元。至2月13日港股通当周流入边界278.01亿港元。

　　ETF成为资金逆势布局的中枢用具。据Wind（万得）数据，节前华泰柏瑞恒生科技ETF（513130.SH）、恒生科技ETF易方达（513010.SH）、恒生科技ETF天弘（520920）等均获较多资金净流入。

　　谁来主导春季行情？

　　事实上，A股节后第一天的高潮已在市集的预期之中。业内东说念主士合计，春节时期公共股市合座强势，无要害风险事件，外围市集的积极进展为A股创造了简陋的外部环境。与此同期，国内产业端不息催化，机器东说念主、AI大模子等赛说念利好频出，访佛市集热诚仍然飞腾。多蹙迫素鼓吹了A股马年首个来往时的亮眼进展。

　　不外，春节时期的热门话题东说念主形机器东说念主并莫得被市集演绎。行为2026年央视马年春晚中枢亮点，宇树科技、星河通用、松延能源、魔法原子四家机器东说念主公司亮相，然而节后首个来往时东说念主形机器东说念主板块高开低走，放浪收盘微跌0.23%。

　　“后续行情应该还是延续之前节拍，即在4000点-4200点这个区间往来轰动，直到选出新的办法。”有公募基金渠说念东说念主士默示。

　　凭据春节前后多家券商的研报及路演纪要，机构大量对2026年A股市集握积极立场，但在干线判断上存在一定分化，主要集会于资源品与科技成长两大办法。

　　招商证券提议，两会前后稳增长政策值得关心。从政策办法看，要害模样落地有望鼓吹基建及资源品板块。从流动性角度看，节后融资资金频繁会回流，但蹙迫机构投资者的操作可能对指数上行空间变成制约。在功绩真空期，产业趋势运转的主题投资或将成为市集干线。成就方进取，招商证券提议两条干线：一是加价资源品，国内稳增长与海外地缘政事共振；二是泛科技领域，包括AI期骗、东说念主形机器东说念主、智能驾驶等办法。

　　光大证券合计，恒生科技指数已过问兼具“高胜率与高赔率”的政策成就区间。板块底部具备四重支握：时期面处于超卖区间，估值面处于历史低位，资金面南向资金握续流入且龙头回购行将还原，基本面深度绑定AI波浪。从下降归因看，近期调度主要为外部紧缩预期扰动、里面赚钱了结及虚伪传奇冲击，并未转变基本面趋势。

　　星河证券合计，两会前后，A股市集或将以政策催化为中枢驱能源，资金围绕政策导向的产业干线与主题契机博弈，呈现“政策热门轮动、作风快速切换”的特征。

　　申万宏源则防守中期“两阶段高潮行情”推演不变：2026年春季行情是2025年结构性行情的拓展和蔓延，面前仍处于第一阶段高潮行情高位区域；3月两会、3月底4月初中好意思联系不雅察窗口，可能皆会演绎轰动市中的反弹波段。

　　国泰海通进一步分析，中国经济职责的重点正转向内需主导，并行为首要任务，内需复苏、物价回升与地产企稳会鼓吹经济预期上修。商酌2026年，无风险收益下降、本钱市集修订所组成的贴现率下降的力量还会阐述积极作用。

　　此外，国泰海通强调，咱们也要看到新的变化。“跟着中国经济政策以内需为首要任务，投资东说念主对传统内需产业的悲不雅预期有望得以修正；中国新时期产业的冲突与制造业的公共彭胀，中国经济预期有望在2026年出现施行性的企稳与上修，并组成中国股市上升的第三个关节能源。”

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