聚赢财富 36岁，账上躺着30亿，他是最懂国外流量的中国东谈主

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　　AI时间下，一家营销公司靠时期能成立多深的护城河？

　　文|《中国企业家》见习记者李晓天

　　记者马吉英

　　见习编著|张昊编著|马吉英

　　头图源流|视觉中国

　　2026年的春天，游戏行业的“卖水东谈主”在成本市集掀翻一波新波澜。

　　2月27日，主要业务为AI游戏营销的钛动科技向港交所递表，冲刺“出海营销Agent第一股”。好多东谈主对这家一直在“幕后”的公司并不老练，但它的客户名单却星光熠熠——腾讯、网易、米哈游、三七互娱（维权）、库洛游戏，险些通盘在国外有业务的中国游戏厂商王人在用它的做事。

　　2025年前三季度，这家公司收入1.3亿好意思元，同比增长74.5%，毛利率高达82.2%，此外账上还躺着4.41亿好意思元现款。在一个AI公司普遍烧钱换增长的年代，这个财务数据显得很杰出。

　　音信一出，雪球等股票平台上的斟酌很热烈。看好它的投资者说这是“垂直场景大模子果真跑通了买卖闭环”，也有东谈主泼凉水，教唆戒备高达5.57亿好意思元的应收账款，以及近九成流量采购聚会在三家媒体平台。但在一个点上，全球有共鸣：AI正在从根底上改写游戏营销这门生意的律例。

　　一位钛动科技的合作伙伴告诉记者，其自研的钛极多模态大模子大约把柄投放恶果自动校准告白参数，这在之前不可遐想。

　　AppsFlyer最新发布的行业敷陈提供了一个更渊博的配景：2025年全球游戏获客开销达到250亿好意思元，中国出海厂商孝顺了其中的35%，同比增长了22%。

　　与此相伴的是，AI时期正在全面浸透到营销链路中——头部游戏厂商每季度制作的营销素材版块已达到2400至2600个，同比增长25%到30%，告白展示量径直拉升了20%。但敷陈同期指出了另一个郁勃：AI大幅裁减了实质创作门槛，也让居品脱颖而出的难度急剧飞腾，行业的中枢挑战也曾从“能不行作念出来”转向了“能不行被看到”。

　　源流：AI生成

　　钛动科技则试图告诉市集：AI编削游戏营销，不是意见炒作，而是也曾发生的、正在被用户付费考据的事实。当一群阿里巴巴出生的互联网老兵，用八年时辰打磨出一套AI智能体系统来替代传统的东谈主力密集型营销——这场变革的深度，远比名义看到的要剧烈。

　　记者权衡钛动科技权衡东谈主员但愿了解该公司赴港上市后的更多狡计，暂未得到回应。

　　千亿执念

　　李述昊本年36岁，山东东谈主，老练他的东谈主描摹他身上带着一股让东谈主过目不忘的执拗劲儿。

　　2011年从天津大学毕业后，他在华为待了一年，就一头扎进了UC浏览器的国外版团队，成了中国互联网最早一批作念国外市集的垦荒者。那时候迁移互联网居品出海照旧一派蓝海，他带着团队把UC浏览器作念到了印度市集第一，击败了谷歌，这段阅历其后被他反复拿起。

　　果真的迁移发生在2014年，那一年UC被阿里巴巴以约43.5亿好意思元收购，创下了其时国内互联网并购的最高记录。李述昊随之进入阿里巴巴体系，调任迁移职业群国际业务部，负责支付宝、速卖通的国外投放。

　　2016年，李述昊决定离开阿里巴巴创业。他其时说，公司必须得是一家千亿元限制的公司，否则就白创业了。这个筹备听起来何其猖厥。

　　创业前两年并不顺利，他试过建站用具、跟踪用具，前后折腾了七八个技俩，王人没什么起色。钱在烧，主见却找不到，那是他最煎熬的一段日子，前雇主、原阿里大娱乐的掌舵者俞永福给他指了一条路：把眼神投向to B的出海营销做事。

　　这个提议之是以管用，是因为它碰劲踩在了李述昊的理会上风上。他在UC和阿里巴巴最遑急的累积，恰是对国外市集、流量投放和用户数据的深度领悟。

　　2017年，钛动科技在广州精采成立，专注帮中国企业作念国外营销和腹地化落地。公司创立不到三个月就拿下了险峰、IDG成本、东谈主东谈主游戏等机构的1440万元首轮融资。而后几年，钟鼎成本、金沙江创投、头头是谈基金等接踵入场。而俞永福也用我方的钱投了票——他持有钛动科技11.27%的股份。

　　李述昊的办公室里挂着一幅书道，写着“数据运转”四个字。他可爱把传统4A告白公司的逻辑比作“天主造东谈主”——天马行空创造一个大创意，试图进入用户的心流。而钛动科技的玩法是“神农尝百草”——客户定好底线，剩下的事交给数据去跑，总有一个素材能跑出来。

　　他还有一句挂在嘴边的话：“用时期作念生意，用AI抹平文化互异，用BI（买卖智能）抹平教授互异。”这种念念维款式，决定了钛动科技其后通盘的居品逻辑。

　　从2021年到2025年，公司的业务限制增长了五倍。到2025年9月底，做事告白主特地10万家，头部客户阴私率特地80%，业务阴私全球200多个国度和地区。

　　着力翻新

　　让钛动科技果真起势的恰是大模子的自研才略。

　　往常，优配官网一家游戏公司想作念国外扩充，经由大致是这么——先组建一支懂当地话语和文化的投放团队，手动分析各个区域市集的数据；然后找创意团队作念素材，如若需要真东谈主出镜还得权衡演员、搭影棚、后期裁剪，一个素材从构念念到上线动辄几周；接着在多个告白平台同期开户，优化师24小时盯盘，把柄数据发达手动养息出价和预算分拨。通盘这个词链条高度依赖东谈主力，反映速率以天甚而周为单元，跨区域合作成本极高。

　　钛动科技的切入点，便是用AI把这条链路再行作念了一遍。

　　源流：视觉中国

　　最早上线的是Tec-Ad数据用具，它把公司成立以来累积的全球市集数据作念成了一个及时更新的数据库，投放数据每小时刷新三到四次。高发达素材能被系统快速识别并同步到其他渠谈，杀青限制化投放。

　　2023年推出的Tec-Creative则是一款AIGC创意生成用具，不错用AI批量生成图片、视频和数字东谈主实质，甚而能用捏造东谈主模拟真东谈主拍摄，省去请演员和后期制作的大笔开销。

　　而果真把系统推向质变的是2025年发布的Navos——一个能养息多个专科AI智能体协同职责的“超等大脑”。

　　Navos的终点之处在于它不是一个浮浅的用具，而是一套智能体系统。用户只需要用当然话语抒发营销筹备，比如“帮我在东南亚推这款二次元游戏”，系统就会自动拆撤职务，调用市集瞻念察、创意生成和投放优化三个主见的智能体，分头扩充后整合输出可落地的决策。

　　着力的擢升肉眼可见。据客户反馈，往常需要跨团队合作数天智力完成的竞品分析、剧本开发、多话语适配和动态出价，当今几分钟内就能完成。以前一到三个月的营销周期，当今压缩到数小时内。这意味着游戏厂商不错用“天”，甚而“小时”为单元的节拍进行战术试错，这在传统模式下根底无法遐想。

　　何况，AI运转的营销也曾从“帮你买量”进化到“帮你筹划品牌构兵”。

　　库洛游戏的《鸣潮》行为一款二次元居品，需求不是单纯买量，而是要成立品牌表情络续。钛动科技为其提供的达东谈主营销决策，通过AI进行用户识别和分层触达，并匹配了与居品调性高度契合的达东谈主合作战术。

　　客岁，钛动科技为网易的《Racing Master》这款竞速游戏筹划了一场“名东谈主圈速挑战”，在泰国、印度尼西亚、马来西亚三国邀请特地10位头部明星和KOL参与，将他们的圈速获利遥远植入游戏端内，把“竞速”从数字游戏变成了带有表情投射的追星式挑战，最终总曝光松弛3000万。

　　钛动科技的径直竞争敌手汇量科技相通吃到行业红利——2025年收入20.47亿好意思元，同比增长35.7%。它的中枢平台Mintegral日均处置超3000亿次告白苦求，涉及35亿活跃开荒，其智能出价战术孝顺了平台总收入的80%以上。

　　好意思国该赛谈的头部公司AppLovin，正在将我方的AI引擎推向电商鸿沟，讨论在2026年上半年全面怒放自助做事平台。其CEO在一次行业会议上示意，游戏告白业务仍有20%到30%的增漫空间，而电商告白的可触达市集限制梗概是游戏市集的5到10倍。

　　三家公司指向归拢个主见：在竞争最浓烈的游戏和电商战场上，AI营销正在从“援手用具”升级为“中枢坐蓐力”。

　　隐忧

　　不外，钛动科技的招股书中有一句话谈出了行业的结构性痛点——“咱们的大部分营销成原来自主要媒体平台，若与该等平台的关系停止、暂停或发生首要不利变动，可能导致告白投放中断，进而对咱们的业务形成负面影响。”

　　招股书数据泄漏，公司在三家主要合作伙伴总共支付的营销成本占比在88.7%至90.8%之间。这种结构的风险很显明——如若任何一家平台养息算法律例、提高流量价钱，或者因为其他原因限度合作，钛动科技的买卖模式就会受到径直冲击。

万生优配

　　应收账款亦然个大问题。钛动科技的应收款项从2023年末的2.54亿好意思元增至2025年9月末的5.57亿好意思元，占流动财富总数的53%，占总财富的51.6%。

　　源流：AI生成

　　这个数字背后是钛动科技行为“中介方”的买卖模式决定的：它频频需要先向Meta、Google等平台垫付多数预支款以锁定流量，之后再向告白主长入结算。在行业景气时，这种模式能放大收入限制。一朝主要告白主回款繁难，公司不仅收不到做事费，垫付的多数资金也会变成坏账。

　　这些隐忧并非钛动科技非凡。AppsFlyer敷陈指出，AI固然大幅裁减了素材制作的门槛，但也导致了“创意富足”——市集上的告白素材激增，用户戒备力却被散播，打造爆款的难度不降反升。当通盘厂商王人领有了AI刀兵，竞争的焦点就从“谁能作念出来”变成了“谁的AI更灵巧”。

　　巨头也在入场。腾讯2025年第三季度营销做事收入362亿元，同比增长21%，在行业举座承压的配景下逆势增长。字节特地旗下的巨量引擎则在鞭策“品星云AI营销”模式，围绕瞻念察战术、实质创作、告白投放和技俩复盘构建全链路营销闭环。2026年春节档期间，多家互联网巨头在AI营销鸿沟总共参加特地80亿元。

　　钛动科技的押注主见照旧居品端。招股书败露，本次港股募资将大部分用于将来五年内钛极多模态大模子和Navos的陆续迭代与优化，同期推动生成式引擎优化和生成式引擎营销才略的推广。

　　公司还提到，品牌在AI原生的流量分发模式中将从“被理会、被保举”进阶到“被聘任、被滚动”。

　　李述昊曾说：“竞争的中枢，正从单一的‘性价比’，转向获取消耗者表情认可的‘心价比’。”这代表着他对行业结尾的判断——在AI抹平了坐蓐和投放的着力互异之后，果真能拉开差距的，是品牌能否成立起表情价值。

　　钛动科技的港股之旅才刚起跑。它用八年时辰确认了AI不错编削游戏营销的着力，但接下来要回答的问题更复杂：在流量不被我方掌执的模式下，一家时期公司到底能成立多深的护城河？